刚结束不久的“五一”假期的相关消费数据颇为振奋人心。在关税战的大背景下,中国居民的消费热情充分表明,人们对中国经济的增长预期和自己未来收入的预期都保持着坚定信心,实属难能可贵。 更让人振奋的是,央行等相关部门趁热打铁,在节后举行的相关新闻发布会上,推出支持和鼓励包括服务消费在内的各种消费的相关举措。在市场和相关行业看来,这些举措不仅接地气,而且含金量颇高。比如央行宣布设立5000亿元服务消费与养
曾是自由贸易最主要支持者的美国政府大幅调整贸易政策,可能意味着以效率优先的全球自由贸易体系已经难以维系,兼顾安全与国民收入分配的考虑会对各国贸易政策的选择产生较大影响,许多产品和服务的贸易可能双边化以及区域化。这意味着双边谈判机制会取代多边机制在国际贸易中发挥更加重要的作用。当然,在一些非敏感领域的自由贸易谈判仍会延续。 首先,至少在特朗普执政的几年,国际贸易体系很难回到过去,安全与收入分配会更
(《财经》2025年第9期“黄金之巅,一场美元危机”) 特朗普政府挑起全球关税大战,引发了美元为基础的全球金融市场的连锁反应。中国银行前首席经济学家曹远征表示,这次特朗普的“对等关税”是对全球性贸易体系和国际货币体系的撼动,不能仅仅视为是国与国之间的贸易争端,同理,也不是国与国之间关系的变化。它意味着战后建立起来的以规则为基础的多边经济金融体系,正受到前所未有的挑战,其根基正在被动摇。这是我
创意设计/黎立 关税风暴引发全球金融市场动荡,风浪之中,DeepSeek引爆科技宣言,叠加一系列调控政策托举,令中国资产迎来新一轮重估。 股、债、汇——三大投资市场,避险焦虑中的投资者,不同程度地将目光投向了中国。 截至5月9日,A股主流指数已收复“对等关税”以来的失地。当日,上证指数收报3342点,其表现已恢复4月7日市场大跌前的水平。 不仅如此,人民币兑美元汇率亦一改此前中美贸易摩擦中
中国资产重估的进程在关税战的冲击和考验下仍在持续。 截至5月8日,A股、港股主流指数已收复失地,部分指数表现已超越4月7日市场大跌前的水平。 在市场的关键节点,中美贸易谈判重启之际,金融监管部门再度集体发声稳预期。5月7日上午9时,国务院新闻办公室举行新闻发布会,中国人民银行行长潘功胜、中国金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清出席并介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。这是20
关税风暴下,美元信用频遭市场质疑,这在外部推升了非美汇率上涨。图/IC 又一轮贸易战冲击汇市,但这次却不一样。 七年前,受美国总统特朗普关税政策影响,人民币兑美元汇率曾一路由6.3贬值至7.2,贬值幅度达14.3%。不过,进入2025年,即便全球经历了特朗普新一轮的关税风暴,人民币等非美货币却逆风升值。在美元指数下挫和中美经贸谈判开启后,人民币更是携港元上涨。 截至5月9日收盘,在岸、离岸人
一场超预期的贸易摩擦令中国债市再度走牛。 4月初,特朗普政府“对等关税”政策出炉,市场风险偏好快速下降,股票市场明显回调,沪指单日下跌超7%。 市场动荡之下,大量资金涌入债市避险,推动债市快速反弹。4月2日-7日,10年期国债收益率下行了16个基点(对应债券价格上行),触及七周新低。 外资亦在增持人民币债券。国家外汇管理局数据显示,2025年2月-3月,外资净增持境内债券269亿美元,同比增
特朗普关税冲击满月不久,国务院新闻办公室召开了一场非同寻常的新闻发布会。 5月6日傍晚,国新办官网发布预告称,将于5月7日上午9时举行新闻发布会,请中国人民银行(下称“央行”)、国家金融监督管理总局(下称“金融监管总局”)、中国证券监督管理委员会(下称“证监会”)负责人介绍“一揽子金融政策支持稳定市场稳定预期”有关情况,并回答记者提问。 提前一天发布预告,三大金融管理部门负责人齐聚,早上9
近日,全国31省份(不含港澳台)一季度经济运行情况陆续发布。数据显示,一季度全国各省份经济发展态势总体良好,根据国内生产总值(GDP)由高至低排列,一季度经济十强省份为:广东(33525.51亿元)、江苏(33088.6亿元)、山东(23466亿元)、浙江(22300亿元)、四川(15246.92亿元)、河南(14945.58亿元)、湖北(13543.49亿元)、福建(13232.38亿元)、上海
一季度,中国经济实现了5.4%的较快增长,出口、零售、投资等经济指标普遍改善。但也要看到,经济运行中的堵点依然存在,尤其是价格水平偏低和税收收入承压。 进入二季度,随着“对等关税”冲击逐步显现、部分刺激政策效果减弱,中国经济将面临巨大考验。面对内外部挑战,一方面要争取“以战促和”,避免中美“硬脱钩”带来的冲击;另一方面要努力“修炼内功”,提高刺激政策的有效性。 一季度经济开局良好,但堵点依然存
2025年4月29日,特朗普在美国白宫南草坪。图/法新 美国政府正在以“特朗普速度”推进贸易协议谈判。 在为重返白宫100天接受媒体采访时,美国总统特朗普称,他已经达成了200项贸易协定,并表示将在未来的三四周宣布这些协议。但美国白宫方面表示,目前的谈判聚焦于十七八个已经提交书面提案的国家。 当地时间5月8日,美国宣布与英国达成一项贸易协议,这是特朗普启动“对等关税”以来达成的首份贸易协定。
2025年4月26日,梵蒂冈圣彼得大教堂,美国总统特朗普(左)与乌克兰总统泽连斯基在罗马教皇方济各葬礼前简短会晤。图/法新 沈联涛 在看到2025年2月28日特朗普-万斯-泽连斯基的新闻发布会时,没有哪位历史学家能不意识到这是在全球观众面前上演的21世纪版古罗马斗兽场处决。美国总统特朗普给世界上了一堂冷酷的现实政治课,他对乌克兰总统泽连斯基说:“你现在没有牌可打。和我们在一起,你才开始有牌……
图/IC 特朗普政府向全世界发动关税大战来豪赌美国国运,试图以损害其他国家利益的方式,把美国从难以为继的金融资本主义拉回到看似美好的工业资本主义。对这种损人利己的做法,中国政府坚决反制,目前中美向对方征收的关税税率都已高达三位数,这是世界贸易史上从未有过的事情。 其实,关税税率超过50%,大多数贸易就很难进行;超过100%,意味着双方经贸关系暂时“脱钩”。中美当然不会就此“脱钩”,特朗普政府最
提高中低收入群体收入是当下公众关注与期待的一项重要政策。 2025年4月25日,中共中央政治局会议明确指出,要提高中低收入群体收入,大力发展服务消费,增强消费对经济增长的拉动作用。 相关政策表述最早在2024年12月的中央经济工作会议上被明确提出。此后,在多次重要会议中相关政策被进一步强调和细化。 多位受访专家表示,在出口和投资面临不确定性的背景下,消费成为经济增长的核心引擎。中低收入群体的
近期,贵州茅台(600519.SH)发布财报显示,2025年一季度,贵州茅台实现营业总收入514.43亿元,同比增长10.67%,连续第14个季度实现双位数增长;归属于上市公司股东的净利润为268.47亿元,同比增长11.56%,顺利迎来“开门红”。 对此市场并不意外,最近半年内有多达70家机构对贵州茅台给出了“买入”或者“增持”评级。其中63家机构给出“买入”评级,7家机构给出“增持”评级。
2025年3月14日,江苏南通海安市,顾客在金店内选购饰品。图/视觉中国 中国人民银行(下称“中国央行”)连续六个月增持黄金,这一行为与全球央行同频共振。 5月7日,国家外汇管理局(下称“外汇局”)发布的数据显示,4月末,中国黄金储备报7377万盎司,环比增加7万盎司,为连续六个月增持黄金。在过去六个月中,中国央行持有的黄金增长近100万盎司,约合28吨。 另据世界黄金协会的数据,一季度,全
作为全球资本的天然避风港,美国国债在全球金融市场中占据着极为重要的地位,是全球风险资产定价的“锚”。但自美国总统特朗普2025年4月2日公布大范围和超预期的“对等关税”政策以来,美国国债市场出现大幅震荡,一方面表现为市场需求的减弱,如海外投资者对美国国债的抛售行为愈发频繁,以及新买家对美国国债的购买热情显著降温;另一方面则表现出收益率曲线的更加陡峭化的特点,长期美国国债收益率的波动较短期更为剧烈。
随着今年第四家新茶饮IPO(首次公开募股)公司——沪上阿姨(2589.HK)正式登陆港股市场,资本市场已有六只新茶饮股。 5月8日,沪上阿姨踏入港交所,正式开始挂牌交易。上市首日,沪上阿姨股价大幅高开62.04%,截至收盘,股价上涨40.03%至158.4港元/股,总市值达到166.07亿港元。 此前,沪上阿姨招股受到资金热捧。据沪上阿姨分配结果公告,沪上阿姨公开发售环节最终认购倍数达到361
图/视觉中国 4月25日,耀才证券在港交所发布公告称,蚂蚁集团旗下子公司向耀才证券发起要约收购,以3.28港元/股的价格,收购耀才证券已发行股份总数的50.55%,总代价为28.14亿港元。 虽然蚂蚁3.28港元的收购价,较耀才证券停牌前仅溢价17.6%,但因为有蚂蚁和阿里系的大厂品牌加持,耀才证券在4月28日复牌后收5.5港元/股,涨幅达81.97%。截至5月6日收盘,耀才证券的股价更是冲上
2025年4月3日,停靠在美国加州长滩港的货轮。图/视觉中国 一旦中国制造或运营的船舶停靠美国港口,美国将征收额外费用。这是美国贸易代表办公室(下称USTR)于4月17日公布的“港口费”,旨在打击中国航运业。 港口费分为两类。第一类针对中国船东和运营商,从2025年10月14日开始,每次美国航程会收取每净吨50美元的费用。未来三年,每年增加每净吨30美元。每艘船舶每年最多会被征收五次费用。
近年来,美国对中国的国际海事行业关注热度超乎想象,专门针对中国的国际海事相关产业链开展了301调查,各项海事制裁连环叠加。 通过立法、关税、港口并购等一系列手段,尤以对停靠美国港口的中国制造船舶以及中国航运企业征收的天价港口费为代表,美国试图削弱中国企业竞争力、破坏全球港航布局,并限制中美贸易,重塑其主导的供应链秩序。 美国在制定相关政策过程中,强化了对中国企业的限制措施,这种做法与全球自由市
2024年9月19日,河套深港科技创新合作区及深圳河两岸风光。图/新华 “公务员都在这栋楼里办公吗?”“我们不是公务员。” 走进深圳前海管理局,大厅里贴着“依托香港、服务内地、面向世界”十二个大字。 这不是一家普通的政府机构。前海管理局一位工作人员告诉《财经》,公务员或事业单位在编工作人员,进前海管理局工作前需要出编“摘帽”。前海管理局实行企业化、市场化的用人制度,招聘不受身份、国籍限制,向
驱车来到中国(天津)自由贸易试验区(下称“天津自贸试验区”)机场片区入口处,自贸试验区标志性大拱门犹如彩虹跨海。汽车驶过拱门,便进入了“自由贸易试验区”的范围。 天津自贸试验区2015年4月挂牌,是中国批准成立的第二批三个自贸试验区之一。其总面积约120平方公里,涵盖了天津港片区、天津机场片区及滨海新区中心商务片区。十年前,这里开启了中国北方土地上一场全新的对接高标准国际经贸规则改革试验。 据
2017年4月6日,在福建自贸区平潭片区综合服务大厅,工作人员(后)在引导企业人员使用自助系统办理业务。图/新华 “累计推出创新举措632项,其中全国首创153项,有5项经验入选全国自贸试验区‘最佳实践案例’(全国84项)……”在中国(福建)自由贸易试验区厦门片区(下称“厦门片区”)的展馆内,展示着过去十年厦门片区的系列制度创新案例。 厦门片区的改革创新成果只是中国(福建)自由贸易试验区(下称
如果说以光伏为代表的新能源带动了能源从资源型产业向制造业转型,那么钙钛矿的出现意味着未来能源领域的变革将由材料创新推动。 当前95%以上的光伏发电设备均以晶体硅为基础。硅作为一种储备丰富、稳定性高的半导体材料,支撑着光伏产业一路从幼小到发展壮大,但它已趋近瓶颈。 晶硅电池的光电转换效率的理论极限是29.4%,实验室效率在2016年突破26.3%后,花了九年时间才提升到27.81%,量产效率也已
英特尔首席执行官陈立武。摄影/周源 中美贸易关税风口浪尖之上,英特尔是否要继续压重注在代工芯片业务上,成为资本市场和行业关注的核心问题。 当地时间4月29日,在美国加州圣荷塞举办的2025英特尔代工会议现场,上任刚五周的英特尔首席执行官(CEO)陈立武(Lip-Bu Tan)回应了这个问题:“这段时间总有人问我,英特尔会不会做代工。我的回答是,我将全力推动英特尔代工业务的成功。” 代工是芯片
能源和人工智能的关系正越来越紧密。 国际能源署(IEA)4月11日发布《能源和人工智能:世界能源展望特别报告》(下称IEA报告)称,能源是人工智能技术革命的核心之一,但人们缺乏对能源和人工智能利害关系的理解。负担得起、可靠和可持续的电力供应将是人工智能发展的关键决定因素。 人工智能(Artificial Intelligence,下称AI)建立在庞大的数据中心之上。据IEA统计,2024年,数
武汉SKP(大型商业综合体)。图/视觉 在中国,商业地产的开发商大多源于住宅开发时代,他们更熟悉如何通过“投资回报率”(ROI)来快速评估项目盈利能力。但随着市场从“开发销售”向“持有运营”转型,特别是在REITs(不动产信托投资基金)时代到来之际,如何理解“资本化率”(CAP)这一衡量资产价值的核心指标,已经成为资产管理转型的关键一课。 投资回报率(ROI)是投资者角度的财务收益指标,指的是
2025年2月5日,浙江温岭市石桥头镇,工人在一家汽车零部件公司车间生产洗涤泵订单产品。图/新华 在刚刚落幕的上海车展上,出现了“抢戏”现象:供应链企业不再甘于幕后,而是带着技术成果高调登场,吸引媒体与观众目光。 有博世、大陆等国际化的老牌巨头表示加注在华业务,新技术、新战略频出,试图在中国市场找到破局点;也有华为、宁德时代等中国本土供应链企业,以其在中国的技术积累和市场洞见,在汽车智电化方面
2025年5月4日,游客在甘肃省敦煌市鸣沙山月牙泉景区游览。图/新华 3.14亿人次国内出游,同比增长6.4%。国内游客出游总花费1802.69亿元,同比增长8.0%,平均人均花费574元,日均115元。 如上源自文化和旅游部的数据显示,今年“五一”出游消费的需求都明显超过2024年的水平。2024年“五一”假期,全国国内旅游出游合计2.95亿人次,国内游客出游总花费1668.9亿元,平均人均
京东健康持续加大投入线下药店。摄影/辛颖 美团和京东的外卖战火进一步蔓延。 近日,京东买药秒送相关负责人告诉《财经》,“京东发力外卖的协同效应已经产生了,京东买药秒送在北京的市场份额正在快速扩大。” 4月底,饿了么也加入战局,联合淘宝推出“闪购”品牌,加大对外卖的补贴力度。 然而,这还不足以撼动美团在外卖买药上的优势。多位业内人士表示,美团买药占据全国市场份额近70%。 在万物皆能外卖的
被认为是中国创新药的“DeepSeek”的康方生物,2025年4月28日收盘跌11.02%,盘中一度跌去16.53%。 下跌发生在康方生物宣布两项重大利好之后。4月25日,该公司先后宣布两项重要的新药获批信息:一款药首次在美国获批上市;另一款是用于一线治疗非小细胞肺癌的依沃西(Ivonescimab)在中国获批。 导致康方生物下跌的正是这款扩大了适应征的依沃西,其与全球最当红的肿瘤治疗药物帕博
2024年6月11日,广州一家服装厂的车间。图/法新 作为中国首部专门关于民营经济发展的基础性法律——民营经济促进法,在4月30日经表决通过,自2025年5月20日起施行。 这部法律包括总则、公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护、法律责任以及附则。 5月8日,在介绍《中华人民共和国民营经济促进法》有关情况时,司法部副部长王振江表示,这部法律围绕公平竞争、投资融资促进
《经济学的未来: 来自德国学术界的回答》 [德]拉尔斯·P.菲尔德 胡琨 [德]丹尼尔·尼恩提特 郭琼虎 主编 钟佳睿 张锦 李梦璐 译 上海三联书店 2025年3月 什么是德国秩序自由主义?是某位观察者在欧元区危机期间所说的“德国平行宇宙的古怪经济学”吗?是一种过时的经济思维方式吗?还是德国社会市场经济成功的基础? 就其在经济思想中的位置而言,秩序自由主义是一种基于规则的思维方
究竟为何会出现国家“大分流”(Great Divergence)?“大分流”发生的逻辑是历史的“偶然”抑或“必然”?如何理解国家“大分流”背后的复杂原因? 美国历史学者肯彭慕兰(Kenneth Pomeranz)在其专著《大分流:欧洲、中国及现代世界经济的发展》中,比较分析了欧洲英格兰和中国江南地区的经济状况,认为是19世纪欧洲国家工业化推动了西欧中心支配地位的形成,而东西方的发展拉开差距是因为
美国国际政治学者、哈佛大学荣休教授,2025年5月6日去世,终年88岁 “谢谢,我在写这本书的时候感受到了写作的乐趣。”这是约瑟夫·奈留在这个世界的最后一条社交媒体帖子。今年2月19日,一位读者在社交媒体上给他留言说,很享受阅读他的著作《美国世纪结束了吗?》。 这句话在某种程度上像是约瑟夫·奈对世人的一种告别。作为最具影响力的国际政治学者之一,约瑟夫·奈的一生著述甚丰,他留下的思想将继续影响一